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香港马会资枓大全2019:聚烯烃投资策略报告

时间:2019/11/14 15:23:07   作者:   来源:   阅读:9   评论:0
内容摘要: 上游:供应端依然是收缩逻辑,一是OPEC产油国的地缘影响,二是美国活跃钻井数虽然大幅低于去年同期;需求端,全球经济低迷、美元对需求的影响已逐步形成美国原油库存累库,但美国季节性淡季已过或炼厂开工逐步提升;WTI及brent跨期再次走强,WTI以及ICE非商业净多头持仓...
     上游:供应端依然是收缩逻辑,一是OPEC产油国的地缘影响,二是美国活跃钻井数虽然大幅低于去年同期;需求端,全球经济低迷、美元对需求的影响已逐步形成美国原油库存累库,但美国季节性淡季已过或炼厂开工逐步提升;WTI及brent跨期再次走强,WTI以及ICE非商业净多头持仓再次增加,预计原油短期或偏震荡,中长期关注美元因降息而可能回落的情况,预计布伦特主力55-65美元/桶区间运行,WTI主力50-60美元/桶区间运行,SC主力在400-480区间运行。

  中游:聚乙烯粒料开工上周较前周提升,本周预计继续提升。

  下游:上周下游开工整体平稳,本周开工预计随着农膜开工的逐步回落而逐步回落。

  进出口:LL进口套利窗口打开。

  再生料:环保严查继续,国内维持低开工。

  库存:石化库存处于中等偏低水平,后期预计累库。

  产业利润:中游油制盈利450-600左右偏低水平、煤制1000-1100处于偏低水平,西北甲醇(1946, -17.00, -0.87%)制聚烯烃装置盈利600-800左右中等偏低水平,下游利润非常好。

  价差结构:基差01期货升水0-50有所收窄,LD-LL价差800-850价差有所收窄,HD-LL价差50-250有所收窄。

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