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香港马会全年资枓大全:黄金并非一无是处

时间:2019/10/5 13:44:28   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:巴菲特被许多投资者称为“股票之神”,他一直对黄金持悲观态度。他给出的理由是,黄金用处不大,不是一种生产性资产。一些人同意这个观点,而另一些人反对它。最近,富达国际(Fidelity International)亚太资产管理总监帕拉斯•阿南德(Paras Anand)写...
        巴菲特被许多投资者称为“股票之神”,他一直对黄金持悲观态度。他给出的理由是,黄金用处不大,不是一种生产性资产。

一些人同意这个观点,而另一些人反对它。最近,富达国际(Fidelity International)亚太资产管理总监帕拉斯•阿南德(Paras Anand)写道,这位“奥马哈先知”错了。至少黄金的价格让我们从一个新的角度来思考。

众所周知,投资黄金既无收益也无现金流。因此,黄金的价格很大程度上取决于二级市场。换句话说,黄金的价值是投资者愿意支付的价格。自今年年初以来,黄金的年增长率一直接近20%,目前交易在1500美元/盎司左右。

从这个角度看,黄金实际上就像一只原始的独角兽。早在现代科技初创企业出现之前,黄金就已经从投资者那里获得了数十亿美元。

然而,寻求黄金的投资者与寻求科技公司的投资者之间存在明显的区别。前者不喜欢冒险,也不为破坏性事件兴奋。相反,黄金投资者认为黄金是一个安全的避风港,购买黄金相当于一份防止资产价格下跌的保单。

很久以前,当基金经理讨论投资策略时,他们很少考虑黄金价格。帕拉辛纳德认为,即使你不打算配置一定比例的投资黄金,也有必要密切关注黄金价格。因为当宏观经济数据引起更多的市场动荡时,黄金是一个有趣的信号。

在过去的10年里,被动的、系统的投资策略的兴起给金融市场的结构带来了巨大的变化。央行的干预措施和不断变化的监管环境提高了非基础投资的重要性。越来越多的人不再根据基础资产价值分析来做出投资决策。

因此,越来越多的证券买卖决策越来越少地依赖于价值,而更多地依赖于无关的功能需求。如今,关于价格的信息越来越少,投资者在进行基本面分析时应该比以往任何时候都更有耐心,忽略短期的价格波动。

阿南德指出,黄金在市场结构中的变化最小。因为黄金从来没有基本价值的概念,黄金价格也不是基于它,它潜在的价格驱动因素并没有改变。

在过去的十年里,黄金的价格趋势让很多人失望。金融危机爆发后,许多人都在为黄金的大牛市做准备,但他们别无选择。当时,各国央行纷纷出台各种宽松政策,但并没有加速通货膨胀的步伐。其结果是,作为通胀对冲工具的黄金未能在脆弱的金融体系中一路飙升。

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