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香港马报资枓大全:中俄东线天然气管道首站供电工程投运6股火

时间:2019/10/16 13:12:51   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:记者从黑龙江省电力公司,经过联合调试的电力传输品牌保护和通信设备与中石油的黑河第一站,110千伏进士A和B线输电几天前完成,运行平稳的电源项目的第一站中俄东部天然气管道。该司发布了2018年度报告。全年营业收入89.99亿元,同比增长17.75%。净利润4.04亿元,同比增长2....
        记者从黑龙江省电力公司,经过联合调试的电力传输品牌保护和通信设备与中石油的黑河第一站,110千伏进士A和B线输电几天前完成,运行平稳的电源项目的第一站中俄东部天然气管道。

该司发布了2018年度报告。全年营业收入89.99亿元,同比增长17.75%。净利润4.04亿元,同比增长2.21%,符合沈万宏远的预期。

该公司发布了2019年第一季度。一季度实现收入37.66亿元,同比增长29.99%。净利润3.02亿元,同比增长-3.87%,符合沈万宏远的预期。

投资要点:

天然气销售量稳步增长,而运输成本的降低降低了性能。得益于“陕西气化”政策,陕西省天然气消费量稳步增长,2018年公司实现长输管道销售57.18亿千瓦时,同比增长8.22%。实现城市燃气销售3.83亿千瓦时,同比增长27.01%。销量的大幅增长推动该公司的毛利率在2018年上半年增长了2.5个百分点,达到13.58%。然而,自2018年6月10日起,陕西省实施了新批准的天然气管道运输价格。今年下半年,该公司管道运输业务的毛利率大幅下降。剔除非经常性项目的影响后,我们估计公司全年毛利率为9.13%,较2018年上半年大幅下降。

公司2019年第一季度综合毛利率为11.84%,比2018年同期下降4.04个百分点。毛利率的下降吞噬了收入增长带来的好处,第一季度净利润略有下降。

非经常性项目较多,2018年淘汰后的业绩与去年同期基本持平。该公司在2018年有两个重大的非经常性项目。一是中石油与陕西延昌石油公司的天然气价格之争已经解决。公司已将之前的预估成本进行了折算,2018年运营总成本减少1.57亿元。二是公司客户西兰天然气、双翼石化无力还账,累计计提坏账准备1.29亿元。

剔除两项非经常性项目,公司2018年业绩与2017年基本持平。

油气体制改革将促进油气管网的独立性,公司将迎来发展机遇。近日,中央全面深化改革委员会召开会议,推动油气管道运行机制市场化。油气管网独立的主要思路是将中石油、中石化、中海油等大型国有油气企业的管道资产剥离重组,实现管道运输与销售的分离。

目前,中国天然气行业正着眼于价格链。中国石油天然气股份有限公司等油气企业生产的天然气,通过跨省、跨区域的长途运输骨干网络,以国家发改委规定的门价,销售给省级网络运营公司。出厂价等于“出厂价+长途运输骨干网管理运输费”。新的管网公司成立后,监督检查成本进行了深度,和政策限制跨地区管道运输的最高回报率进一步实施,靠近的开发模式”控制和释放两端中间”。未来,如果跨区域运输成本降低,公司气源价格预计会同步下降,毛利率预计会增加。

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