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2018正版免费全年资料

2018正版免费全年资料:业绩高增后略有回落

时间:2019/10/22 13:28:45   作者:   来源:   阅读:0   评论:0
内容摘要:1、低基数支撑公司业绩维持两位数超高速增长、营收增速接近20%,营收、PPOP、净利润同比增长19%、19%、15.5%。2、资产质量总体平稳,不良率环比持平;逾率环比持平;逾期3个月以上的贷款比例有所下降。3、核心一级资本充足率提升,核心一级环比上升86bp至9.75%。&em...
    1、低基数支撑公司业绩维持两位数超高速增长、营收增速接近20%,营收、PPOP、净利润同比增长19%、19%、15.5%。2、资产质量总体平稳,不良率环比持平;逾率环比持平;逾期3个月以上的贷款比例有所下降。3、核心一级资本充足率提升,核心一级环比上升86bp至9.75%。

  季报不足:1、净利息收入环比下降1%,息差收窄拖累。生息资产环比增长3.8%,净息差环比下降9bp至2.62%,资产端利率有所下行。2、非息收入同比增速较2季度有所下降:14% VS 22%。主要为其他非息收入拖累,公司在3Q18将交易类金融资产收入从利息收入计入投资收益,导致去年同期的高基数。3、存款环比2季度高基数,有所压力。对公存款环比下降2.1%;保本理财与结构性存款占比总存款提升3.3个百分点至25.5%。

  季报小结:在2季度高速增长的背景下,3季度增速有所回落,总体保持平稳高增。

  投资建议:公司2019E、2020E PB1.21X/1.09X;PE 11.85X/10.74X(股份行PB 0.96X/0.88X;PE 7.39X/6.85X),平安银行3季度盈利保持平稳高增,资产质量总体平稳,存量不良包袱逐渐卸下。公司背靠集团科技与综合金融,业务拓展具有明显优势,有望转型为优质银行,建议投资者积极关注。

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